美丽中国先行 文化产业后来居上

       昨日，伴随着升达林业、蒙草抗旱以及吉林森工的涨停，“美丽中国”概念席卷A股市场。在11月的重要会议上，“建设美丽中国”被管理层首次提出，这将会极大地促进环保产业的发展。而除“美丽中国”以外，“文化产业”也多次被管理层提及，“文化产业”被确定为我国未来5年的重点工作。

　　关键词1

　　美丽中国

　　“绿色”中国红在A股：节能环保再迎升机

　　“美丽中国，中国美丽。”——英大证券研究所所长李大霄[微博]在其微博上如是表示。信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示：“过去20年，中国经济的发展方式均是以牺牲环境资源，依靠低廉的劳动力成本来发展。如今在经济增长方式转变的背景下，加快建设资源节约型社会，促进经济可持续性发展已成为管理层重点发展的方向，因此‘建设美丽中国’这一概念的提出，投射在A股市场上的机会便是环保、林业等板块。”

　　土地修复与生态林业成亮点

　　在环保板块中，土壤修复工程成为市场关注的焦点，昨日主营干旱地区生态环境建设的蒙草抗旱就率先涨停。中银国际分析师李文宾表示：“之前，我国有关部门费时6年开展了全国土壤污染状况调查，结果表明全国土壤环境状况必须引起高度重视，工矿业、农业等人为活动是造成土壤污染的主要原因，提出将保护土壤环境、防治和减少土壤污染、保障农产品质量安全、建设良好人居环境作为当前和今后一个时期的主要目标。”

　　“而目前，包括永清环保、桑德环境、东江环保、维尔利在内的上市公司已经或者规划将涉足土壤修复领域。此外，生态环境建设细分行业龙头——蒙草抗旱，以及相关林业种植股，如永安林业等个股也有望受益。”李文宾表示

　　其中，永清环保是上市公司中最先发展土壤修复业务的企业，如果未来国家快速启动土壤修复工程，公司有望在湖南继续攻城拔寨，扩大区域领先优势。根据公司2012年中报数据，公司土壤修复业务收入占比已从2011年的5.81%上升到了28.96%，未来有望进一步成长为公司的明星业务增长点。

　　记者以投资者身份致电永清环保董秘办，其工作人员在接受记者采访时表示，公司积极在湘江流域开拓土壤修复业务，并于2011年成功完成了浏阳湘和化工厂镉污染治理项目，取得了良好的市场反响。2012年1月，公司再接再厉，成功获取了永兴县工业固体废物污染环境修复技术示范项目订单。现在公司把所有的精力都放在湘江流域重金属污染治理上，该工程的总投资达600亿元，而且是十年完成，这意味着公司未来十年在该业务上都会有订单。从今年来看，土壤修复业务对公司利润已经开始做出贡献。

　　而在谈及未来公司是否会向全国的土壤修复市场进军时，该工作人员表示：“目前湘江流域毕竟是家门口的业务，且这类业务的订单时间均较长，公司也会从中不断累计经验和技术，未来公司肯定会积极参与其他省份的土壤修复招标工程。

　　此外，蒙草抗旱所处内蒙古，正是我国实施重大生态环境建设工程的核心区域，公司参与的“黄河内蒙古段护堤水土保持与植物配置技术研究项目”已被呼和浩特市科学技术局列入2011年度科技计划项目。今年中报显示，自然生态环境建设工程收入2.43亿元，占到主营收入的78%。

　　污水处理持续发力

　　除土地修复外，环保股中的污水处理也被业内人士看好。中钜投资总经理徐海鹰在接受记者采访时表示：“我一直看好环保股后续的发展，其中，污水处理概念股是我们重点研究的方向。污水处理先于‘美丽中国’提出，污水处理又包涵在美丽中国中。按照‘十二五’计划城镇污水处理产能增长67%，再生水增长221%计算，相关上市公司将持续受益。”

　　德邦证券环保分析师张帆认为，目前A股市场上已有如碧水源、兴源过滤、首创股份等优秀的污水处理公司。但同发达国家相比，我国污水处理率偏低，污水中重金属污染严重，污泥处置非常落后，污水行业仍然存在较大的缺口，因此这些污水处理的重点公司将分享污水处理的投资盛宴。

　　在张帆看来，按照“十二五规划”中的污水处理方面的政策，发现污水处理行业的要求被进一步提高，即污水处理率要求进一步提高：到2015年，东部地区城镇污水处理率不低于85%，中部不低于80%，西部不低于70%，这意味着无论是从“量”抑或是“质”上，污水处理行业都蕴含着较大的发展机遇。

　　在上述公司中，碧水源是国内市政污水处理行业MBR工艺的龙头企业，拥有全套膜材料制造技术、膜组器设备制造技术和膜生物反应器水处理工艺技术，是中国MBR技术大规模应用的先行者，在大中型MBR项目上拥有60%的市场占有率。中报显示，污水处理业务收入2.31亿元，占到主营收入的49%。

　　国金证券分析师赵乾明表示，11月碧水源与中国环境科学研究院合作，进军环境影响评价工作，不仅完善了公司的产业链，而且进入环境保护产业链的核心领域。同时，公司还进军了生态修复领域，比如构造湿地等，进一步扩展公司业务。

　　关键词2

　　文化产业

　　“软实力”增长硬：影视公司保持年均增长率30%

　　在作家莫言获得诺贝尔文学奖后，有关文化产业的话题又再次不断地被市场提及。近日，在以“文化体制改革和公共文化服务体系建设”的主题记者招待会上，中国这个全球第二大经济体如何发展“文化软实力”成为业内关注的焦点。

　　一组公开的数据显示，2011年，中国图书出版37万种，年产电视剧1.5万集，年产电影558部、票房131亿元。目前，中国是世界第三大电影生产国，电视剧产量更是居世界首位，这意味着中国文化产业发展前景广大。

　　优秀影视企业优先上市

　　2009年，一部电影《风声》红遍大江南北，也让其制作公司——华谊兄弟声名鹊起，也是在这一年，华谊兄弟成为A股第一家电视、电影类制作的上市公司。之后，华谊兄弟推出一系列受国内电影消费者喜爱的影片：《非诚勿扰》、《唐山大地震》、《画皮2》等。伴随着国内电影、电视的发展，之后华录百纳、华策影视、光线传媒、新文化等一批行业龙头公司也陆续登陆A股。值得一提的是，这些文化公司的年均增长率均保持在30%左右。

　　中投证券分析师冷星星认为，文化产业涉及多个子行业，而前程远大的内容产业将在消费升级下延伸产业链绽放内容价值。第一，电影行业近9年保持年均40%速度增长，未来以内容和发行为核心，积极延伸产业链，实现收入结构多元化的电影公司最具长期增长潜力，重点公司包括华谊兄弟、华录百纳等。第二，动漫行业则以快乐的名义启动全产业链消费。动漫内容创作和动漫形象产业化能力构成企业核心竞争力，“产业文化化”模式和“文化产业化”模式皆能引领成功，比如奥飞动漫等。

　　目前，华谊兄弟的战略思路和发展轨迹亦是按照绽放内容价值的主线在走。冷星星认为，公司已通过合拍片等方式成为行业龙头并逐步树立品牌，正在积极开拓院线市场、主题公园、品牌授权等衍生业务进一步延伸产业链，并与天翼视讯、百视通等合作布局新老媒体渠道，从而最大化自身优势资源并逐步实现业务收入多元化。因此，长期看好华谊兄弟，期待公司能够按照“内容+渠道+衍生品”的思路逐步发展成为纵向贯通多点支撑的综合传媒集团。三季报显示，华谊兄弟主营收入和净利润同比增长47%和31%，电影、电视剧收入分别达到2.35亿元和2.2亿元。 同时，我国国产电影业也面临压力。“2012年初，中美签署新电影协议，中国每年将增加14部美国进口大片(以IMAX和3D电影为主)，同时提升美国电影票房分账比例从13%至25%。短期来看，进口片数量上升将给国产片造成更大的竞争压力，其面临的考验正在升温；但长期来看，行业市场化趋势不可避免，国产片质量和电影产业都将得到提升，其中以内容和发行为核心并积极布局全产业链的企业将最具长期发展潜力，这也是对华谊兄弟、华策影视等重点公司的考验。”冷星星分析认为。

　　传统出版业面临体制改革

　　在电影、电视剧行业发展得如火如荼的同时，迈向集团化的传统行业也将在体制改革下突破融合变革提振长期增长。

　　冷星星认为，目前有三大政策红利利好出版行业，有实力的出版企业若积极借助资本市场，切实推行跨区域、跨所有制、跨媒体、跨产业链整合，大力发展数字出版、文化综合体等新业态打造更多盈利增长点，实现多元发展，将成为优异的投资品种，因此看好受益最大的凤凰传媒。

　　凤凰传媒具有将借教材教辅新政巩固传统优势获超行业内生增速，其次，能持续跨省并购推动外延扩张，年内有望实现5项并购，并且能稳步建设文化综合体奠定未来高成长。

　　而广告行业作为大文化产业的细分媒体，则是典型的周期性行业，与经济增速有较强的正相关性。但网络广告依旧亮眼，业内预计增速将持续维持在60%左右的较高水平。“总体上，2012年广告行业虽增速将放缓，但上行态势依旧明确，具有资源、品牌等优势的企业经营环境驱好，业绩处于上升通道。目前，国内广告市场非常分散，集中度的提升将是个渐进且必然的过程。对于已经上市的广告运营商而言，凭借资金优势和逐步提升的品牌效应，通过积极进行并购逐步扩大规模拓展产业链成为重要的战略思路，看好业绩将有大幅提升且外延扩张思路活跃的省广股份和蓝色光标。”冷星星表示。